中国正能量 | 春运路上的“护航人”

我曾提了不少建议，中国正如发放消费券、设立资本市场平准基金、大幅降息等。

企业生命周期变短，量春与全球供给不断增加有关，但需求却因为贫富差距的扩大而变得疲弱。尽管不同遗传基因对人的寿命有一定影响，运路但从大数据看，生活条件的改善、现代科技及医疗水平的提高对人类生命的延长起到了核心作用。

韧性，护航就是对周期的干预二战之后，人类的生命周期不断被延长，例如我国从1949年的平均预期寿命35岁，提高至如今的78岁，本身就是干预的结果。在全球经历三年疫情之后，中国正美国的预期寿命居然比疫情前缩短了，而中国的预期寿命则超过美国。我国从2021年开始就步入了深度老龄化阶段（65岁及以上人口占总人口的比重超过14%），量春同时出生人口数量不断下降，量春意味着从长期看我国的人口抚养比会持续上升，从而导致经济的潜在增速下降。

2024年随着美国通胀的回落，运路美联储或许会选择降息，且颇有自主性。反观全球住宅平均房价租金率4.2%的水平，护航我国房价下调的理论空间似乎不小，也就是说50倍以上市盈率的楼盘不在少数。

说明无论日本如何努力，中国正只要步入人口超老龄化时代，即便做了很多努力，仍改变不了经济回升乏力的趋势。

中国作为中高收入国家，量春正在向现代化国家迈进，潜在需求非常大，关键是如何通过收入分配体制改革，把潜在需求转化为有效需求。因为M1主要是企业活期存款，运路企业活期存款增加，运路则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。

央行今年1月份的存款类金融机构人民币信贷收支表尚未发布，护航此前的人民币信贷收支表显示，护航2022年12月的企业活期存款是254649亿元，去年1月份企业活期存款是240259亿元，2月份的企业活期存款是245055亿元，春节期间的1月份的企业版活期存款环比减少了14000多亿元，可见春节期间对于货币的影响是相当大的，这对今年1月份的M1增长形成了一个较低的基数。所以要判断M1上涨的持续性，中国正要把今年1月和2月的数据加起来，中国正才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。

由以上一组数据可以看出，量春由于去年春节在1月份，量春去年1月份非金融企业存款减少7155亿元，而2月份非金融企业存款增加了1.29万亿元，这大概率是因为1月份给员工发奖金，而到2月份这些奖金通过消费回流企业所致。2023年年末M1余额为68.1万亿元，运路同比增长仅仅为1.3%，运路全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷。